Kaiyun电子行业：2024年的三大主线个预测（华泰证券研报）核心观点：把握AI，出海，国产化三条主线)全球科技产业的AI化，和2）中国企业的出海，3）国内IT产业的国产化是2024年中国科技行业投资的三条主线）微软Copilot用户数，（2）AIPC渗透率，（3）小米、华为汽车销量，（4）国内主要半导体制造企业2024年资本开支计划Kaiyun登录入口，（5）Vision Pro等新品类用户反馈，（6）比特币价格走势等指标。

　　在全球产业链重构的大背景下，我们认为出海是中国电子制造业2024年发展重点。其中新加坡和马来西亚的半导体封测（长电，通富，INARI），马来西亚的数据中心，越南的电子制造业（立讯，舜宇，歌尔，工业富联），泰国的汽车（比亚迪）是出海的重点区域。

　　国内市场方面，我们预计在智界/问界，P70手机，鸿蒙PC等新产品带动下，华为消费者业务及其产业链值得关注。小米汽车等登场也将会进一步改变国内汽车行业的竞争格局。在华为、小米等主要客户国产化需求的带动下，上游半导体制造企业有望保持积极的投资态度，预计2024年中国主要制造厂商资本开支将同比增长28.7%，相关标的包括光弘科技、赛力斯、欧菲光、维信诺、光庭信息，中微、北方华创、DISCO、长川科技等。

　　风险提示：中美贸易摩擦升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险，测算和可得数据的局限性。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。

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